Reddit vokser med en fart, de fleste sociale platforme ville være svært tilfredse med. Omsætningen steg 61 procent i andet kvartal, og mere end en halv milliard mennesker bruger nu tjenesten hver uge. Alligevel faldt aktien kraftigt efter regnskabet. Forklaringen ligger ikke i de leverede tal, men i en gammel afhængighed med en ny AI-vinkel: Trafikken fra Google er blevet mere ujævn.
Reddit oplyser, at omsætningen nåede 805 millioner dollar i kvartalet. Det er ottende kvartal i træk med en vækst på over 60 procent. Nettoresultatet blev 253 millioner dollar, mens antallet af daglige unikke brugere steg 18 procent til 130,3 millioner.
Et flot regnskab med en grim afhængighed
Annonceomsætningen steg 64 procent til 762 millioner dollar. Det viser, at Reddit er blevet bedre til at tjene penge på de mange samtaler, som brugerne leverer gratis. Selskabet står økonomisk stærkere end for få år siden.
Problemet er, at en del af de nye brugere finder diskussionerne gennem Google. Reddit-chef Steve Huffman beskrev ifølge TNW henvisningerne fra søgning som ujævne. Det var nok til at minde investorerne om, at væksten ikke kun kontrolleres af Reddit.
Google viser i stigende grad AI-genererede oversigter direkte over søgeresultaterne. Hvis brugeren får et tilstrækkeligt svar dér, bliver besøget hos den oprindelige kilde mindre sandsynligt. Det rammer medier, fora og nichewebsites. Reddit er bare et usædvanligt tydeligt eksempel, fordi selskabets indhold ofte ligger højt på søgninger, hvor mennesker leder efter konkrete erfaringer.
Reddit sælger til de systemer, der kan tage trafikken
Reddit har samtidig indgået aftaler om at licensere indhold til blandt andre Google og OpenAI. Det giver direkte indtægter og gør platformens enorme arkiv af menneskelige samtaler værdifuldt som træningsmateriale. Det skaber også en skæv forretning: AI-selskaberne kan betale for adgang til indholdet og bagefter bruge svar bygget på det til at holde brugeren væk fra kilden.
Reddit har en fordel i forhold til mange udgivere. Nye diskussioner opstår hver dag, og brugerne søger ofte efter holdninger, fejl og erfaringer, som ikke kan koges helt ned til et neutralt sammendrag. Et AI-svar kan forklare, hvilken støvsuger folk anbefaler. Det kan ikke uden videre erstatte den mistro, humor og modsigelse, der gør tråden nyttig.
Regnskabet viser derfor ikke en platform i krise. Det viser en sund forretning med en afhængighed, som markedet pludselig huskede. Reddit kan vokse videre, men selskabet skal få flere mennesker til at åbne Reddit direkte. Ellers bestemmer Google stadig, hvor meget af den menneskelige samtale der bliver til et besøg, og hvor meget der ender som råmateriale i en boks øverst på siden.
Aktører i artiklen
